希努尔想收购丽江玉龙股份不成 却想出了新招

　　在证监会停复牌新规的“敲打”下，停牌107个交易日的希努尔最终决定终止重组，于11月13日复牌。

　　13日早希努尔以跌停开盘，报12.80元，封单超过62.41万手，折合市值高达7.99亿元。

　　12日晚间，希努尔公告称，受近期国内宏观经济环境以及资本市场环境波动影响，公司面临的市场环境发生变化，公司认为目前推进本次重组条件尚不成熟，决定终止本次重大资产重组事项，即终止收购丽江玉龙及丽江晖龙100%股权。

　　不过，重组不成，希努尔却想出了新招儿。与这两家公司签订了《大研花巷项目委托经营管理协议》，将以委托经营管理的方式取得两家公司的主要产品大研花巷三年经营管理权，经营管理期限为2019年1月1日起至2021年12月31日止。

　　但这样的做法难以获得市场认可，从市场反应来看，截至记者发稿，盘面封单已超过64.86万手，折合市值达到8.3亿元，成交额仅28.24万元。

　　希努尔于2018年6月6日起停牌，原计划拟通过发行股份方式收购丽江玉龙及丽江晖龙100%股权，以此实现公司向文旅转型的目标，交易价格原初定为8.06亿元。

　　但这笔重组最初便受到市场质疑，一是，交易对手方幸星传媒实际为希努尔目前实控人张劲控制的雪松实业集团的全资子公司；二则交易前，两家标的的资产全部土地和房产处于抵押状态。希努尔因此曾受到交易所问询。此外，就希努尔此前披露来看，今年1-5月，丽江玉龙及丽江晖龙的净利润均为负值，且业绩下滑。

　　实际上，自2017年6月原创始人套现23.57亿元离场，雪松文旅入主希努尔以来，转型文旅已成为新当家为这家公司量身定制的新故事。

　　希努尔过往的业绩并不好看。2015年-2017年，这家公司归属母公司净利润分别为0.23亿元、0.07亿元、0.37亿元。而就这三年的微弱盈利，也均依靠出售资产实现。2014年-2017年，扣非后希努尔净利润均为亏损，分别为-0.51亿元、-0.59亿元、-0.51亿元、-0.26亿元。

业绩疲软之外，股权质押也成为悬在这家公司及其实控人头顶的达摩斯之剑。今年4月3日，雪松文旅一次性质押了希努尔2.04亿股，后经过中报10转增7，质押股份变为3.40亿股，占上市公司总股本高达63.62%。占雪松文旅持股比例98.24%。复牌跌停的命运若持续，股权质押无疑将成为首先触发的危机。

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来源：第一财经